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香港马报免费资料44期
来源:http://www.sahmnews.com 作者: * 发表时间 : 2017-06-15 14:48 * 浏览 :

  2016年全年公司共计实现营业收入7124.5亿元,同比增长14.9%;实现归属上市公司股东净利润623.94亿元,同比增长15.1%;基本每股收益3.50元,加权平均净资产收益率为17.4%。2017年1季度,公司营业收入2656.4亿元,同比增长27.2%,归母净利润为230.5亿元,同比增长11.4%,每股收益1.29元。

  2016年万能险收紧主要针对中小型险企,对业务结构稳健的大型寿险公司影响较小,2016全年公司净利润逆势增长15.1%、净投资收益率6.0%,均优于同业保险公司水平,业绩好于预期,其中保险业务带来的净利润占比超过一半以上,为55.6%,较上年同期基本维持稳定。分业务板块看,寿险业务已赚保费增长迅速,产险业务、银行业务保持平稳增长,资产管理业务如信托、证券、其他资管业务均有一定程度下滑,表现欠佳,互联网金融业务实现转亏为赢。

  公司寿险保费创新高,产险承保盈利能力持续改善。寿险业务已赚保费2880.6亿元,同比增长24.7%,达到5年来最高水平;2016年在偿二代下新业务价值508亿元,同比增长32.2%。产险业务发展平稳,其中车险业务市场优势明显,受益于赔付率改善至54.4%,综合成本率维持在95.9%,保持较好的盈利能力。

  互联网金融业务行业领先,扭亏成为新利润增长点。2016年底互联网用户规模突破3.46亿人,快速增长了43.4%。陆金所控股整合陆金所、重金所、前交所、普惠金融,布局财富管理、机构间交易和消费金融领域。全年互联网金融业务净利润为53.51亿元,较2015年底的亏损16.37亿元,实现扭亏为盈。同时,客户迁徙和交叉销售效果明显,带动客户价值持续提升以及盈利能力的稳健增长,产险、养老险团体短期险、健康险的渠道贡献占比分别达到了16.2%、44.4%和14.3%。

  公司2017年一季报业绩继续稳健增长。从数据上看,2017年1季度净利润在前一年逆势增长的基础上,同比仍然有11.4%的增速,好于新华保险(-7.8%)、中国太保(-9.0%)。其中寿险业务的贡献最大,保费收入1781.9亿元,同比增长37.1%;实现新业务价值212.6亿元,同比增长60%;代理人规模与产能同步提升,净利润同比增长4.2%。

  盈利预测及投资。公司经营风格稳健;寿险业务和财险业务增速稳定,互联网金融业务在行业中有较好的竞争优势,未来业绩增长具备持续性。此外,保险板块P/EV于估值低位,具有较高的安全边际。预计公司2017、2018年EPS为3.88元、4.50元,给予公司谨慎推荐评级。

  事件:公司拟通过发行优先股募集资金不超过31.5 亿元,发行数量不超过3150 万股,募集资金拟用于生猪产能扩张项目(28 亿)和银行贷款(3.5 亿)。股息率方面,第1-5 个计息年度股息率将通过询价等方式确定并维持不变;自第 6 个计息年度起,票面股息率在第1-5 个计息年度股息率基础上增加 2 个百分点并维持不变。

  公司拟将28.5 亿募集资金用于生猪产能扩张项目,项目将分别在翁牛特(70 万头)、开鲁(60 万头)、辽宁建平(40 万头)、兰西(20 万头)、农安(20 万头)建设养殖产能,合计新增生猪产能210 万头。东北、在养殖、原料供应等方面具有优势,此次产能布局后,该区域未来有望成为公司重要的出栏增长点。

  受前期压栏等因素影响,5 月份以来猪价震荡下行,目前均价约14.5元/公斤,同比下跌约30%;估算行业自繁自养头均盈利约350 元/头,后续重点关注节前消费以及出栏体重情况。1-4 月,公司累计出栏164.1 万头,同比增长142%,预计2017、18 年公司生猪出栏量分别为700、1000 万头。

  公司拟发行优先股以扩张生猪产能,长期发展径清晰,出栏量有望持续高增长,预计2017-19 年EPS 分别为2.81 元、3.1 元,3.3 元,给予“买入”评级。

  建筑业务方面,2017Q1公司累计新签合同额4332亿元,同比增长24.4%;其中3 月新签合同额1323 亿元,同比增长26.8%。2017Q1 公司累计新签合同额同比增长24.4%,较前2 月增幅进一步扩大(1-2 月增幅为22.1%),处于近年来Q1 新签合同额的新高点;其中3 月单月新签合同额同比增长26.8%,在2016 年3 月高基数的情况下进一步实现快速增长(2016 年3月新签订单同比增长96.67%)。

  2017Q1 公司基础设施业务新签合同1219 亿元,同比增长71.3%,增幅有所放缓,但仍贡献新签合同的主要增速。2017Q1 房建新签合同同比增长12.3%,其中3 月同比增长21.70%,带动Q1 房建新签合同提速(1-2 月增幅仅为3.8%),我们认为这主要源于地产销售热度不减;基础设施同比增长71.3%,其中3 月份同比增长46.96%,增幅有所放缓(1-2 月增幅达94.0%),我们判断PPP 项目的落地速度可能有所放缓;勘察设计同比增长20.3%,其中3 月同比减少14.29%,压低了Q1 增幅,这预示着公司未来几个月新签订单可能将有所放缓。

  受益于一带一政策推进,公司2017Q1 海外新签合同174 亿元,同比增速实现由负转正。2017Q1 国内、海外新签合同额分别同比增长25.6%、1.4%;其中3 月海外新签合同同比增长9.52%,在去年同期高基数的情况下实现平稳增长(2016 年3 月同比增长223%),海外业务的持续回升,促使2017Q1 海外新签合同增速由负转正(1-2 月增速为-6.6%),我们认为主要源于国家一带一政策的推进。

  2016年全年公司共计实现营业收入7124.5亿元,同比增长14.9%;实现归属上市公司股东净利润623.94亿元,同比增长15.1%;基本每股收益3.50元,加权平均净资产收益率为17.4%。2017年1季度,公司营业收入2656.4亿元,同比增长27.2%,归母净利润为230.5亿元,同比增长11.4%,每股收益1.29元。

  2016年万能险收紧主要针对中小型险企,对业务结构稳健的大型寿险公司影响较小,2016全年公司净利润逆势增长15.1%、净投资收益率6.0%,均优于同业保险公司水平,业绩好于预期,其中保险业务带来的净利润占比超过一半以上,为55.6%,较上年同期基本维持稳定。分业务板块看,寿险业务已赚保费增长迅速,产险业务、银行业务保持平稳增长,资产管理业务如信托、证券、其他资管业务均有一定程度下滑,表现欠佳,互联网金融业务实现转亏为赢。

  公司寿险保费创新高,产险承保盈利能力持续改善。寿险业务已赚保费2880.6亿元,同比增长24.7%,达到5年来最高水平;2016年在偿二代下新业务价值508亿元,同比增长32.2%。产险业务发展平稳,其中车险业务市场优势明显,受益于赔付率改善至54.4%,综合成本率维持在95.9%,保持较好的盈利能力。

  互联网金融业务行业领先,扭亏成为新利润增长点。2016年底互联网用户规模突破3.46亿人,快速增长了43.4%。陆金所控股整合陆金所、重金所、前交所、普惠金融,布局财富管理、机构间交易和消费金融领域。全年互联网金融业务净利润为53.51亿元,较2015年底的亏损16.37亿元,实现扭亏为盈。同时,客户迁徙和交叉销售效果明显,带动客户价值持续提升以及盈利能力的稳健增长,产险、养老险团体短期险、健康险的渠道贡献占比分别达到了16.2%、44.4%和14.3%。

  公司2017年一季报业绩继续稳健增长。从数据上看,2017年1季度净利润在前一年逆势增长的基础上,同比仍然有11.4%的增速,好于新华保险(-7.8%)、中国太保(-9.0%)。其中寿险业务的贡献最大,保费收入1781.9亿元,同比增长37.1%;实现新业务价值212.6亿元,同比增长60%;代理人规模与产能同步提升,净利润同比增长4.2%。

  盈利预测及投资。公司经营风格稳健;寿险业务和财险业务增速稳定,互联网金融业务在行业中有较好的竞争优势,未来业绩增长具备持续性。此外,保险板块P/EV于估值低位,具有较高的安全边际。预计公司2017、2018年EPS为3.88元、4.50元,给予公司谨慎推荐评级。

  上海设“志愿岗” 时间:2017-05-10 11:29:00 来源:天津网 作者: 责任编辑:魏巍

  建筑业务方面,2017Q1公司累计新签合同额4332亿元,同比增长24.4%;其中3 月新签合同额1323 亿元,同比增长26.8%。2017Q1 公司累计新签合同额同比增长24.4%,较前2 月增幅进一步扩大(1-2 月增幅为22.1%),处于近年来Q1 新签合同额的新高点;其中3 月单月新签合同额同比增长26.8%,在2016 年3 月高基数的情况下进一步实现快速增长(2016 年3月新签订单同比增长96.67%)。

  2017Q1 公司基础设施业务新签合同1219 亿元,同比增长71.3%,增幅有所放缓,但仍贡献新签合同的主要增速。2017Q1 房建新签合同同比增长12.3%,其中3 月同比增长21.70%,带动Q1 房建新签合同提速(1-2 月增幅仅为3.8%),我们认为这主要源于地产销售热度不减;基础设施同比增长71.3%,其中3 月份同比增长46.96%,增幅有所放缓(1-2 月增幅达94.0%),我们判断PPP 项目的落地速度可能有所放缓;勘察设计同比增长20.3%,其中3 月同比减少14.29%,压低了Q1 增幅,这预示着公司未来几个月新签订单可能将有所放缓。

  受益于一带一政策推进,公司2017Q1 海外新签合同174 亿元,同比增速实现由负转正。2017Q1 国内、海外新签合同额分别同比增长25.6%、1.4%;其中3 月海外新签合同同比增长9.52%,在去年同期高基数的情况下实现平稳增长(2016 年3 月同比增长223%),海外业务的持续回升,促使2017Q1 海外新签合同增速由负转正(1-2 月增速为-6.6%),我们认为主要源于国家一带一政策的推进。

  香港股市比内地A股市场成熟这是客观事实。香港投资者价值投资也是事实。正因为坚守价值投资,所以在今年一季度,在贵州茅台(600519,)股价接连创出历史新高的时候,港资对贵州茅台(600519)作出了逢高减磅的操作。

  最近,作为内地股王的贵州茅台在价格上再上一个新台阶,成功地站上400元(人民币,下同)的。此举被不少内地市场人士视为是价值投资的胜利。而在此基础上,有不少业内人士继续唱多贵州茅台股价,看多到500元、600元的价格。

  贵州茅台的股价会不会站上500元甚至600元的?这个问题只有时间才能给出答案。而作为A股市场重要风向标的港资,所给出的答案则是抛售贵州茅台股票。实际上,还在今年一季度,在贵州茅台股价还没有站上400元的时候,港资通过沪港通管道就在大量抛售贵州茅台了。

  有关资料显示,就在今年一季度贵州茅台股价气势如虹不断创出新高的三个月时间里,港资通过沪港通管道净卖出了33.15亿元贵州茅台股票。而且这一净卖出资料高居所有沪股通股票的第一名,四倍于第二名的安信信托(600816,)。

  被A股市场人士唱多的贵州茅台却遭到了港资的抛售,之所以出现这种局面,它所反映出来的,是价值投资与伪价值投资的区别。

  香港股市比内地A股市场成熟这是客观事实。香港投资者价值投资也是事实。正因为坚守价值投资,所以在今年一季度,在贵州茅台股价接连创出历史新高的时候,港资对贵州茅台作出了逢高减磅的操作。

  毕竟在贵州茅台的股价达到390元逼近400元的时候,贵州茅台股票的市盈率已经接近30倍的水准,从价值投资的角度来说,这已经超出了正常的价值投资范畴。毕竟30倍的市盈率在上市公司将净利润的50%用于现金分红的情况下,投资者需要60年才能回本,这意味着需要投资者用一辈子来等待,这样的投资,对于价值投资者来说显然是不划算的。

  而与香港投资者所进行的真正的价值投资不同,A股市场的一些价值投资者其实大多都是伪价值投资者。他们所进行的价值投资,更多的是以价值投资的名义对一些蓝筹股或大盘股进行投机炒作。

  所以,这些伪价值投资者的所谓价值投资,其实就是对蓝筹股进行的一种投机炒作,并非真正意义上的价值投资。所以,尽管贵州茅台在站上400元之后,贵州茅台的股价已明显失去了投资价值,按2016年每股派现6.787元(含税)的现金分红来计算,回报率仅仅只是接近一年期的银行存款利率,如果再考虑红利税的征收情况,目前投资贵州茅台股票的回报甚至不如把钱存在银行里。

  但就是在贵州茅台明显失去了投资价值的情况下,A股的市场人士仍然唱多贵州茅台到500元甚至600元的高位。这显然不是价值投资者所能够喊出来的。它表明,A股市场对贵州茅台的价值投资,不过就是以价值投资的名义所进行的投机炒作。这与香港投资者真正意义上的价值投资是完全不同的。

  所以,港资抛售贵州茅台之举,其实是给内地投资者上了一课。它告诉内地的投资者什么是真正价值投资。价值投资要看股票的价值所在,超出了价值的范围,即便投资者买进贵州茅台股票,那也不是真正意义上的价值投资。

  请问下面哪种适合商务正式场合,本人经常黑色西服西裤,白衬衫,黑皮鞋,银白色扣头黑色,只能四选一